金科股份上半年拿地“生猛” 经营现金流净额-73亿

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2019年08月13日 16:44 极速一分快3|一分快3计划财经

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  极速一分快3|一分快3计划财经讯 8月12日晚间,金科股份发布了2019年半年报。上半年,公司实现营业收入261.05亿元,同比增长68%;实现归属于上市公司股东的净利润25.90亿元,同比增长289%。

  报告期内,金科股份及其所投资的公司实现销售金额约814亿元,同比增长约36%;销售面积约839万平方米,同比增长约20%,销售均价约合9702.03元/平方米 。

  追求跨越发展目标 上半年都在“买买买”

  2018年,金科股份实现销售金额1188亿元,首次突破千亿,跻身千亿阵营。而2016年和2017年,公司的销售额均为600亿出头。

  2019年6月,在清华五道口金融EMBA 13期入学启航仪式上,金科股份的董事长蒋思海表示:“过于稳健就是保守,就要被市场淘汰。我们提出了跨越式发展的目标,金科2019年的目标是销售规模过1500亿元,2020年超过2000亿。”

  2019年上半年,金科股份实现814亿销售额,1500亿的全年销售目标已过半。并且,68%的营收增速和289%的净利润增速与2018年同期相比,并不算低。

  上半年,土拍市场火爆,竞争激烈。克而瑞数据显示,金科股份今年上半年的新增土地货值为504.2亿元,2017年-2018年,金科股份的新增土地货值分别为1286.7亿元和1535.1亿元,今年上半年的新增货值不到去年全年的4成。

  力保跨越式发展,金科股份也在寻找更多补充土储的机会。随着新城控股负面事件的爆发,新城开始“断臂求生”,接连出售了大批的项目回笼资金,前后两批的项目接盘方里,都出现了金科的身影。

  7月25-7月27日,不过短短几天,金科股份平价接盘了新城控股共计8个项目,交易对价合计超27亿元。8月7日公告显示,此番收购的新城控股8家项目公司已全部完成工商变更手续,预计为金科新增计容建筑面积121.93万平方米,约占2018年全年新增计容建筑面积的5.9%。

  在收购新城项目之前,同样在7月,金科股份还欲进行高溢价关联收购。公司拟受让重庆中科建设(集团)有限公司、重庆润凯商业管理有限公司持有的重庆星坤房地产开发有限公司51%和49%的股权。交易金额合计不超过8.47亿元。

  此次交易对手中科建设的实际控制人为黄一峰,而黄一峰为金科股份实际控制人黄红云之弟,因此构成关联交易。由于今年5月29日,中科建设才取得星坤地产51%股权,短短两个月后,中科建设便以增值率高达11倍的估值转卖给金科股份,高增值率+关联交易引起了交易所的问询。

  上半年经营现金流净额大幅为负 净负债率小幅增长

  大幅拿地的同时,金科的融资额也在增长,负债水平水涨船高。截至今年6月末,金科股份融资额由去年年末的820.39亿元升至965.64亿元,其中,代价最高,利率水平在7.5%-11.5%的非银金融机构贷款增加了51.84亿元。

  wind数据显示,截至6月末,金科股份的负债总额为2281.07亿元。而2016-2018年,金科股份的负债总额分别为867.17亿元、1349.98亿元和1929.32亿元,两年多时间,公司的负债总额呈翻倍增长。

  2017年,金科股份的净负债率由2016年的117.8%激增到218.22%,在业内的净负债率水平由第41名跃升为第14。2018年,公司净负债率水平下降到136.52%。可在2019年上半年,净负债率水平再度小幅上升至147.47%。

数据来源:wind数据来源:wind

  此外,虽然上半年公司销售回款较好,仍不敌连续圈地动作带来的“杀伤力”,一季度,金科股份的经营活动产生的现金流量净额为-83.67亿元,二季度并没有明显好转,为-73.21亿元。

  金科股份这两年在实现规模快速扩张的同时,现金流表现却并不稳定。2017年,公司的经营活动产生的现金流量净额为-84.86亿元,2018年仅为13.29亿元。而2018年与公司销售规模相当的中国金茂、融信中国,当年的经营活动现金流量净额分别为20.12亿元和178.15亿元。

  截至6月末,金科股份的现金及现金等价物余额为304.77亿元,而公司的短期借款为35.86亿元,一年内到期的非流动负债为253.82亿元。粗略算来,除掉短期有息负债,还剩约15亿,公司的现金并不算充沛。

  对于“现金为王”的房地产行业来说,在当前房企融资收紧的形势下,一些房企为缓解资金链压力,纷纷开始加快推盘、销售,稳定现金流,下半年的市场竞争想必会更加激烈。对于现金流不算充沛的金科股份来说,下半年的销售回款至关重要。

责任编辑:公司观察

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